Η άνοδος των τιμών της ενέργειας πέρυσι, η οποία επιδεινώθηκε από τη στρατιωτική δραστηριότητα στην Ουκρανία και τον πόλεμο κυρώσεων της λεγόμενης “συλλογικής Δύσης” κατά της Ρωσίας, έφερε τον κόσμο πίσω στη δεκαετία του 1970, όταν ο στασιμοπληθωρισμός μαινόταν, πρώτα στο Ηνωμένο Βασίλειο και στη συνέχεια σε ολόκληρη την παγκόσμια οικονομία.
“Καθώς κοιτάμε το παγκόσμιο ΑΕΠ . . . είναι δύσκολο να δούμε αυτή τη στιγμή πώς θα αποφύγουμε την ύφεση”, δήλωσε ο πρόεδρος της Παγκόσμιας Τράπεζας David Malpass σε εκδήλωση που διοργάνωσε το Εμπορικό Επιμελητήριο των ΗΠΑ στα τέλη Μαΐου. “Η ιδέα του διπλασιασμού των τιμών της ενέργειας είναι αρκετή για να προκαλέσει από μόνη της ύφεση” Μια εβδομάδα νωρίτερα, στο περιθώριο της διάσκεψης των υπουργών Οικονομικών της G7, η υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Janet Yellen αναγνώρισε ότι “οι υψηλότερες τιμές των τροφίμων και της ενέργειας έχουν στασιμοπληθωριστικά αποτελέσματα, δηλαδή συμπιέζουν την παραγωγή και τις δαπάνες και αυξάνουν τον πληθωρισμό σε όλο τον κόσμο”
Ο στασιμοπληθωρισμός είναι μια αδύνατη κατάσταση της οικονομίας από την άποψη της κλασικής οικονομικής θεωρίας, καθώς συνδυάζει απότομη αύξηση των τιμών με επιβράδυνση της αύξησης του ΑΕΠ. Ο όρος φέρεται να επινοήθηκε από τον Ian Macleod, έναν συντηρητικό πολιτικό που δεν ήταν ποτέ οικονομολόγος, αλλά αγαπούσε την ποίηση και ήταν γνωστός ως μανιώδης παίκτης του μπριτζ και εξαιρετικός ομιλητής. Πριν σκεφτεί αυτή την ιδέα, είχε διατελέσει υπουργός Υγείας υπό τον Τσώρτσιλ και υπουργός Εργασίας υπό τον Ίντεν, καθώς και υπουργός Εξωτερικών για τις Αποικίες υπό τον Μακμίλαν. Το 1965, ως σκιώδης υπουργός Οικονομικών, δήλωσε σε ομιλία του στη Βουλή των Κοινοτήτων: “Έχουμε τώρα το χειρότερο και από τους δύο κόσμους – όχι μόνο τον πληθωρισμό από τη μία πλευρά ή τη στασιμότητα από την άλλη, αλλά και τα δύο μαζί. Έχουμε ένα είδος ‘στασιμοπληθωρισμού'” Ωστόσο, ο όρος απέκτησε πραγματική παγκόσμια φήμη μετά το θάνατο του MacLeod στα μέσα της δεκαετίας του ’70, όταν οι ανεπτυγμένες οικονομίες αντιμετώπισαν ένα αραβικό εμπάργκο στις προμήθειες πετρελαίου λόγω της προμήθειας όπλων στο Ισραήλ κατά τη διάρκεια του πολέμου του Γιομ Κιπούρ μεταξύ του Ισραήλ και ενός συνασπισμού αραβικών κρατών με επικεφαλής την Αίγυπτο και τη Συρία.
Στη συνέχεια, λόγω της διακοπής των προμηθειών αραβικού πετρελαίου στις Ηνωμένες Πολιτείες, την Ιαπωνία, τον Καναδά και τη Δυτική Ευρώπη, η παραγωγή του ΟΠΕΚ μειώθηκε κατά 25%, οι τιμές του πετρελαίου στην παγκόσμια αγορά αυξήθηκαν αμέσως κατά τέσσερις φορές. Οι χώρες εισαγωγής αντιμετώπισαν οξεία έλλειψη καυσίμων και αναγκάστηκαν να λάβουν διάφορα μέτρα λιτότητας, από τη διανομή με δελτίο μέχρι τη θέσπιση ορίων ταχύτητας για τις οδικές μεταφορές. Παρόλο που το εμπάργκο άρθηκε μετά από 5 μήνες, οι τιμές του πετρελαίου συνέχισαν να αυξάνονται καθ’ όλη τη δεκαετία του ’70, σημειώνοντας άλλη μια ισχυρή άνοδο (2,5 φορές) στο τέλος της δεκαετίας μετά την ισλαμική επανάσταση στο Ιράν. Έτσι, η ονομαστική τιμή του πετρελαίου αυξήθηκε κατά μια τάξη μεγέθους κατά τη δεκαετία του 1970, δημιουργώντας μια νέα οικονομική και πολιτική πραγματικότητα.
Αυτό που συμβαίνει τώρα θυμίζει πολύ τα γεγονότα πριν από 50 χρόνια. Είναι αλήθεια ότι το εμπάργκο στους ρωσικούς ενεργειακούς πόρους εισάγεται από τους καταναλωτές που παρέχουν στρατιωτική βοήθεια στην κυβέρνηση της Ουκρανίας. Παρεμπιπτόντως, μία από τις συνέπειες των πετρελαϊκών κρίσεων της δεκαετίας του 1970 ήταν η εισαγωγή μεγάλων αγωγών φυσικού αερίου που συνέδεαν τη Σοβιετική Ένωση με τη Δυτική Ευρώπη, με σκοπό να μειωθεί η εξάρτηση της τελευταίας από το αραβικό πετρέλαιο. Ταυτόχρονα, σχέδια για την κατασκευή τερματικών σταθμών υγροποιημένου φυσικού αερίου στην Αρκτική βρίσκονταν στην ημερήσια διάταξη για την οργάνωση της προμήθειας σοβιετικού υγροποιημένου αερίου στις Ηνωμένες Πολιτείες με τον ίδιο στόχο – την αύξηση της ασφάλειας του ενεργειακού εφοδιασμού μέσω της διαφοροποίησης των προμηθευτών. Πράγματι, η αποκλιμάκωση στις σοβιετοαμερικανικές σχέσεις έληξε πριν καν αρχίσει πραγματικά, και ήδη από τις αρχές της δεκαετίας του 1980, η κυβέρνηση Ρίγκαν πολέμησε σθεναρά την κατασκευή του αγωγού φυσικού αερίου Ουρενγκόι-Πομαρί-Ουζγκόροντ, ή όπως ονομαζόταν στα αμερικανικά μέσα ενημέρωσης και στα επίσημα έγγραφα, του Σιβηριανού Αγωγού Φυσικού Αερίου για την παράδοση μεγάλων ποσοτήτων φυσικού αερίου από τη Δυτική Σιβηρία στη Γερμανία, τη Γαλλία, την Ιταλία και την Αυστρία. Γενικά, η ιστορία, όπως γνωρίζετε, τείνει να επαναλαμβάνεται.
Υπάρχουν, ωστόσο, και εντυπωσιακές διαφορές. Είναι γεγονός ότι οι τιμές της ενέργειας άρχισαν να αυξάνονται πολύ πριν η σύγκρουση στο Ντονμπάς εισέλθει στην καυτή φάση και ο βομβαρδισμός της Μόσχας με πακέτα κυρώσεων από τις Βρυξέλλες και την Ουάσιγκτον. Κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2020, το πετρέλαιο τύπου Brent κόστιζε λίγο περισσότερο από 44 δολάρια ανά βαρέλι και κατά το τελευταίο τρίμηνο του 2021 ήταν σχεδόν 80 δολάρια. Η αύξηση των τιμών ανήλθε στο 80%. Κατά συνέπεια, η τιμή ενός γαλονιού βενζίνης στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 89% – από 1,25 δολάρια σε 2,36 δολάρια (στοιχεία της EIA για την τιμή της κανονικής βενζίνης FOB στον κόλπο της Νέας Υόρκης). Επίσης, η τιμή spot του φυσικού αερίου στο αμερικανικό Henry Hub αυξήθηκε κατά 89% στα 172 δολάρια ανά χίλια κυβικά μέτρα (4,77 δολάρια ανά εκατομμύριο βρετανικές θερμικές μονάδες), παρόλο που ο δείκτης αυτός δεν παρουσιάζει καμία συσχέτιση με την τιμή του πετρελαίου και της βενζίνης εδώ και πολλά χρόνια. Όλα αυτά ωχριούν μπροστά σε αυτό που συνέβη με τις τιμές της ενέργειας στην Ευρώπη κατά το προηγούμενο έτος. Η μέση τιμή του φυσικού αερίου στο spot (Dutch hub TTF) κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2021 ήταν 1. 160 δολάρια ανά χίλια κυβικά μέτρα. Αυτό είναι 6 φορές ή 607% περισσότερο από ό,τι τον Οκτώβριο-Δεκέμβριο του 2020.
Ο εισαγόμενος θερμικός άνθρακας που παραδίδεται στα λιμάνια της βορειοδυτικής Ευρώπης αυξήθηκε κατά 2,5 φορές ή κατά 241% – από 66 σε 160 δολάρια ανά τόνο. Η τιμή της ηλεκτρικής ενέργειας (spot μία ημέρα νωρίτερα στο βασικό φορτίο), για παράδειγμα, στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξήθηκε σχεδόν 4,5 φορές ή 439% – από 50 σε 222 λίρες ανά MWh. Στο πρόσωπο αυτού δεν πρόκειται απλώς για πληθωρισμό των ενεργειακών πόρων, αλλά για υπερπληθωρισμό. Επιπλέον, ο αντίκτυπος της ουκρανικής κρίσης στις τιμές της ενέργειας ήταν πολύ μέτριος. Το πρώτο τρίμηνο του 2022, οι τιμές του πετρελαίου, της βενζίνης και του εισαγόμενου άνθρακα συνέχισαν να αυξάνονται στην Ευρώπη. Η μέση τιμή του αργού τύπου Brent ξεπερνά τα 100 δολάρια (αύξηση 26% στο 4ο τρίμηνο του 2021), η βενζίνη στις ΗΠΑ έχει αυξηθεί κατά 19% και ο άνθρακας στην Ευρώπη έχει αυξηθεί κατά 41% λόγω του εμπάργκο της ΕΕ, το οποίο όμως αναβλήθηκε μέχρι τον Αύγουστο.
Ωστόσο, η τιμή του φυσικού αερίου δεν αυξήθηκε το πρώτο τρίμηνο ούτε στις ΗΠΑ ούτε στην Ευρώπη, ενώ η τιμή της ηλεκτρικής ενέργειας στο Ηνωμένο Βασίλειο μειώθηκε ελαφρά (κατά 4%). Ταυτόχρονα, σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, η δυναμική της ανάπτυξης διατηρήθηκε. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, από τον Απρίλιο, οι αυξήσεις των τιμών του φυσικού αερίου επιταχύνθηκαν απότομα λόγω της αργής αύξησης της παραγωγής, της εξάντλησης των αποθηκευτικών εγκαταστάσεων και της ισχυρής ζήτησης από τα εργοστάσια υγροποιημένου φυσικού αερίου, τα οποία παράγουν κυρίως αέριο με προορισμό την Ευρώπη. Ως αποτέλεσμα, τον Απρίλιο, το φυσικό αέριο σε HH στις ΗΠΑ κοστίζει 2,5 φορές περισσότερο από ό, τι πριν από ένα χρόνο, και τον Μάιο – 2,7 φορές περισσότερο.
Δεδομένου ότι οι τιμές spot στις ΗΠΑ συνδέονται άμεσα με τις τιμές για τους σταθμούς παραγωγής ενέργειας, τους βιομηχανικούς καταναλωτές και τους εμπορικούς καταναλωτές (δηλαδή ολόκληρη την αγορά, εκτός από τους μεμονωμένους αγοραστές, οι οποίοι αντιπροσωπεύουν μόνο το 17% της συνολικής ζήτησης των 780 δισεκατομμυρίων κυβικών μέτρων), η αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου κατά δύο έως τρεις φορές επιβάρυνε σημαντικά ολόκληρη την εθνική οικονομία. Αυτό συμβαίνει παρά το γεγονός ότι η Ουάσινγκτον είναι καθαρός εξαγωγέας φυσικού αερίου εδώ και μερικά χρόνια. Οι ΗΠΑ υποσχέθηκαν να παρέχουν σε ολόκληρο τον κόσμο, συμπεριλαμβανομένης της Ευρώπης, αλλά δεν μπόρεσαν να διατηρήσουν ένα άνετο επίπεδο για τον εαυτό τους σε μια δύσκολη στιγμή. Βέβαια, η κατάσταση εκεί είναι καλύτερη από ό,τι στην Ευρώπη, όπου οι τιμές του φυσικού αερίου ήταν ήδη 2-3 φορές υψηλότερες και μάλιστα εκτινάχθηκαν κατά 5-6 φορές. Ωστόσο, η αγορά της ΕΕ μετά το Brexit εξαρτάται κατά 90% από τις εισαγωγές και γι’ αυτούς μια τέτοια αύξηση των τιμών είναι ένας ακόμη λόγος για να προωθήσουν την απόρριψη των υδρογονανθράκων “με κάθε κόστος”.
Ως αποτέλεσμα, τον Μάρτιο ο πληθωρισμός στις Ηνωμένες Πολιτείες έφθασε σε υψηλό 41 ετών, στο 8,5%, στο Ηνωμένο Βασίλειο έφθασε το 7%, που είχε να παρατηρηθεί εδώ και 30 χρόνια, και στην Ευρωπαϊκή Ένωση τον Απρίλιο ήταν 7,5% κατά μέσο όρο (πριν από ένα χρόνο ήταν 1,6%). Επιπλέον, 5 από τις 27 χώρες σημείωσαν διψήφιο πληθωρισμό- η απόλυτη πρωταθλήτρια χώρα, η Εσθονία, είδε τις τιμές να αυξάνονται κατά 19%.
Οι οικονομίες της Ευρώπης και των Ηνωμένων Πολιτειών υπέφεραν από όλα αυτά τα δεινά πριν από την επιδείνωση της κατάστασης στην Ουκρανία. Η επιβολή πλήρους εμπάργκο στους ρωσικούς ενεργειακούς πόρους απέχει ακόμη πολύ, αλλά οι δυσκολίες με την εφοδιαστική, καθώς και με την παραγωγή συναφών προϊόντων, όπως τα ορυκτά λιπάσματα, έχουν ήδη αρχίσει να εμφανίζονται και θα ενταθούν στο ορατό μέλλον, επιταχύνοντας τον πληθωρισμό, τροφοδοτώντας τους φόβους για ενεργειακή ανεπάρκεια και προκαλώντας επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης.
*O Έρολ Ούσερ (Erol User) είναι πρόεδρος και CEO της USER HOLDİNG. Επιχειρηματίας και φιλάνθρωπος, πρόκειται έναν από τους καινοτόμους παίκτες της επιχειρηματικής τουρκικής σκηνής. Η USER HOLDİNG είναι επενδυτική τραπεζική εταιρεία που προσφέρει συμβουλευτικές υπηρεσίες τόσο σε τουρκικές όσο και διεθνείς εταιρείες.
