Οι πρόσφατες γεωπολιτικές εξελίξεις με επίκεντρο τον Περσικό Κόλπο επανέφεραν την αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές, οδηγώντας τους επενδυτές σε αναζήτηση ασφαλών επενδυτικών επιλογών. Η αύξηση στις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου και ο κίνδυνος διακοπής της ροής από τα Στενά του Ορμούζ απειλούν να επαναφέρουν πληθωριστικές πιέσεις παγκοσμίως. Ωστόσο, η Ελλάδα φαίνεται έτοιμη να αντέξει τους κραδασμούς.
Σταθερά θεμελιώδη στην ελληνική οικονομία
Η ελληνική οικονομία, παρότι εκτεθειμένη στις παγκόσμιες διακυμάνσεις, συνεχίζει να καταγράφει εντυπωσιακές επιδόσεις. Με ταμειακά διαθέσιμα ύψους 43 δισ. ευρώ και πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% του ΑΕΠ για το 2024, η χώρα απολαμβάνει τη δημοσιονομική σταθερότητα που της επιτρέπει να διαχειρίζεται την τρέχουσα κρίση χωρίς να θέτει σε κίνδυνο την αναπτυξιακή της τροχιά.
Ο προϋπολογισμός του 2025 αναμένεται να κλείσει με υπερπλεόνασμα άνω του 4% του ΑΕΠ, ξεπερνώντας τα 10 δισ. ευρώ. Παράλληλα, η Ελλάδα πέτυχε τη μεγαλύτερη μείωση χρέους στην Ε.Ε., μειώνοντας τον λόγο χρέους προς ΑΕΠ κατά 10,3 μονάδες.
Ανθεκτικότητα στα ελληνικά ομόλογα
Σε περιβάλλον παγκόσμιας πίεσης, τα ελληνικά κρατικά ομόλογα διατηρούν σταθερή πορεία, προσελκύοντας θετικά σχόλια από διεθνείς οίκους. Το spread έχει υποχωρήσει στις 73 μονάδες βάσης, με την Ελλάδα να δανείζεται φθηνότερα από την Ιταλία και κοντά στα επίπεδα της Γαλλίας. Η απόδοση του 10ετούς βρίσκεται στο 3,317%, αισθητά χαμηλότερα από το 4,38% του αντίστοιχου αμερικανικού.
Η JP Morgan χαρακτηρίζει τα ελληνικά ομόλογα «κορυφαία επενδυτική επιλογή», χάρη στη σταθερότητα του πολιτικού σκηνικού και τις περιορισμένες δανειακές ανάγκες της χώρας για το υπόλοιπο του 2025.
Χρηματιστήριο: Ευκαιρίες εντός της αβεβαιότητας
Μετά από ισχυρό ανοδικό σερί (+30% ο γενικός δείκτης, +60% οι τράπεζες), η πρόσφατη διόρθωση του ελληνικού χρηματιστηρίου παραμένει ελεγχόμενη. Η σχέση χρηματιστηριακής κεφαλαιοποίησης προς ΑΕΠ – στο 52% – αποδεικνύει ότι οι αποτιμήσεις διατηρούν ελκυστικό προφίλ.
Η Ελλάδα εξακολουθεί να περιλαμβάνεται στις κορυφαίες επενδυτικές επιλογές διεθνών οίκων, όπως επισημαίνει και η JP Morgan, που βλέπει ισχυρά θεμελιώδη και σημαντικές ευκαιρίες ανατίμησης.
Τράπεζες: Από αδυναμία σε πλεονέκτημα
Οι ελληνικές τράπεζες, που κάποτε θεωρούνταν αδύναμος κρίκος, πλέον αποτελούν παράγοντα σταθερότητας. Παρά το εντυπωσιακό ράλι τους, οι αποτιμήσεις τους παραμένουν σε ελκυστικά επίπεδα, σύμφωνα με αναλυτές της Eurobank Equities. Η οργανική τους κερδοφορία είναι ισχυρή, με θετική επίδοση σε χορηγήσεις και προμήθειες.
Η Alpha Finance εκτιμά ότι υπάρχουν επιπλέον κεφαλαιακά περιθώρια ύψους 4 δισ. ευρώ, ενώ σημειώνει την αυξανόμενη διάθεση για στρατηγικές εξαγορές που ενισχύουν την κερδοφορία και τη σταθερότητα.
