Σε μια απόφαση που είχε προεξοφληθεί από τις αγορές, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) προχώρησε σε νέα μείωση 25 μονάδων βάσης, ολοκληρώνοντας την τρίτη συνεχόμενη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής μέσα στο 2025. Το βασικό επιτόκιο διαμορφώνεται πλέον στο 3,50%–3,75%, με στόχο τη στήριξη της οικονομικής δραστηριότητας χωρίς αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων.
Ωστόσο, τα συνοδευτικά μηνύματα της Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) ήταν εμφανώς πιο σφιχτά από ό,τι ανέμενε η αγορά, δείχνοντας περιορισμένα περιθώρια για νέες μειώσεις.
Η απόφαση εγκρίθηκε με 9 ψήφους υπέρ και 3 κατά, μια σπάνια εικόνα για τη Fed:
- Ο Στίβεν Μίραν υποστήριξε μεγαλύτερη μείωση, 50 μ.β.,
- Οι Τζέφρι Σμιντ (Kansas City) και Όστιν Γκούλσμπι (Chicago) ζήτησαν διατήρηση των επιτοκίων.
Η έντονη αυτή απόκλιση αντικατοπτρίζει την αβεβαιότητα για την κατεύθυνση της πολιτικής σε μια περίοδο δύσκολων οικονομικών και πολιτικών ισορροπιών.
Στην ανακοίνωση, η Fed επανέφερε φρασεολογία του 2024, ξεκαθαρίζοντας ότι οι μελλοντικές αποφάσεις θα βασιστούν αυστηρά σε:
- τα εξερχόμενα στοιχεία,
- την προοπτική της οικονομίας,
- το ισοζύγιο κινδύνων.
Πρόκειται για σαφές μήνυμα ότι η περίοδος συνεχόμενων μειώσεων τελείωσε και πλέον η Fed περνά σε λειτουργία παρακολούθησης.
Το διάγραμμα προβλέψεων αποτυπώνει ένα ιδιαίτερα συγκρατημένο μονοπάτι:
- 1 μείωση το 2026,
- 1 μείωση το 2027, πριν τα επιτόκια σταθεροποιηθούν στον «ουδέτερο» στόχο του 3%.
Επιπλέον, επτά μέλη της FOMC δηλώνουν ότι δεν πρέπει να υπάρξει καμία μείωση το 2026, ένδειξη ενός συμβουλίου που γέρνει προς πιο αυστηρή κατεύθυνση.
Η Fed αναθεώρησε:
- ΑΕΠ 2026: στο 2,3%, από χαμηλότερη προηγούμενη εκτίμηση,
- Πληθωρισμό: άνω του 2% έως το 2028, δείχνοντας ότι ο στόχος σταθερότητας τιμών παραμένει δύσκολος.
Αιφνιδιάζοντας μέρος της αγοράς, η Fed ανακοίνωσε επανεκκίνηση αγοράς κρατικών ομολόγων βραχυπρόθεσμης διάρκειας: Από Παρασκευή, θα αγοράσει 40 δισ. δολάρια σε T-bills, με στόχο να εξομαλυνθούν οι πιέσεις στις αγορές χρηματοδότησης και να ενισχυθεί η ρευστότητα.
