Ο Απρίλιος αναδεικνύεται σε καθοριστικό μήνα για την ΕΚΤ, καθώς οι εξελίξεις στον πόλεμο στη Μέση Ανατολή και η εκτίναξη της τιμής του πετρελαίου δημιουργούν νέα δεδομένα για την πορεία των επιτοκίων.
Το κλείσιμο των στενών του Ορμούζ έχει διατηρήσει τις τιμές της ενέργειας πάνω από τα 100 δολάρια/βαρέλι, εντείνοντας την ανησυχία σε Κομισιόν και ευρωπαϊκούς θεσμούς για τη διάρκεια και τις συνέπειες της κρίσης. Εφόσον η σύγκρουση παραταθεί, το ενεργειακό σοκ απειλεί να μετατραπεί σε ευρύτερη ενεργειακή κρίση, με σοβαρές επιπτώσεις για την Ευρωζώνη, η οποία παραμένει ιδιαίτερα εξαρτημένη από τα ορυκτά καύσιμα.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η ΕΚΤ εξετάζει σοβαρά το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων κατά 0,25% στη συνεδρίαση της 30ής Απριλίου, εφόσον δεν υπάρξει αποκλιμάκωση. Η άνοδος του πληθωρισμού, που τροφοδοτείται κυρίως από το αυξημένο ενεργειακό κόστος, αποτελεί βασική ανησυχία, ενώ παράλληλα καταγράφεται επιβράδυνση της ανάπτυξης. Στο βασικό σενάριο, το πετρέλαιο εκτιμάται ότι θα κινηθεί στα 90 δολάρια/βαρέλι και το φυσικό αέριο στα 50 ευρώ/MWh, οδηγώντας την ανάπτυξη στο 0,9% και τον πληθωρισμό στο 2,6%.
Ωστόσο, στο δυσμενές σενάριο, όπου επηρεάζεται σημαντικό μέρος των ενεργειακών ροών μέσω του Ορμούζ, οι τιμές του πετρελαίου ενδέχεται να φτάσουν τα 119 δολάρια/βαρέλι και του φυσικού αερίου τα 87 ευρώ/MWh, με τον πληθωρισμό να αγγίζει το 3,5% και την ανάπτυξη να περιορίζεται στο 0,6%. Ακόμη πιο ανησυχητικό είναι το ακραίο σενάριο, στο οποίο το πετρέλαιο εκτινάσσεται στα 145 δολάρια/βαρέλι και το φυσικό αέριο στα 106 ευρώ/MWh, οδηγώντας τον πληθωρισμό πάνω από το 4% και την ανάπτυξη σε οριακά επίπεδα.
