Η JP Morgan αναβάθμισε την ελληνική αγορά σε «overweight», προβλέποντας εισροές έως 1 δισ. δολάρια, ισχυρή ανάπτυξη και θετικές προοπτικές.
Αναβάθμιση, με νέα ώθηση για τις ελληνικές μετοχές
Η JP Morgan αναβάθμισε τη σύστασή της για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά σε «overweight» από «neutral», εκτιμώντας ότι η επικείμενη ένταξη ελληνικών μετοχών στον ευρωπαϊκό δείκτη Euro STOXX μπορεί να οδηγήσει σε εισροές κεφαλαίων που θα φθάσουν έως και το 1 δισ. δολάρια.
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα αποδίδει ιδιαίτερη σημασία στην αναθεώρηση των δεικτών που έχει προγραμματιστεί για τις 18 Σεπτεμβρίου, χαρακτηρίζοντάς την κρίσιμη για την πορεία της ελληνικής αγοράς. Παράλληλα, αυξάνει τη στάθμιση των μετοχών της περιοχής CEEMEA (Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική), ενισχύοντας συνολικά την έκθεσή της στις αναδυόμενες αγορές.
Η θετική αυτή αξιολόγηση βασίζεται και στη συνεχιζόμενη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών της ελληνικής οικονομίας. Η δημοσιονομική εικόνα έχει ενισχυθεί αισθητά, με το δημόσιο χρέος να αποκλιμακώνεται ταχύτερα από τις αρχικές προβλέψεις και με την Ελλάδα να έχει προχωρήσει σε πρόωρες αποπληρωμές δανείων των προγραμμάτων στήριξης.
MSCI: Διπλή παρουσία και περισσότερες εισροές
Καταλυτικό ρόλο στις προοπτικές της αγοράς αποδίδει η JP Morgan και στην απόφαση του MSCI να προχωρήσει στην επαναταξινόμηση της Ελλάδας στις ανεπτυγμένες αγορές έως το 2027. Η εξέλιξη αυτή θεωρείται σημαντικό βήμα για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης μετά την υποβάθμιση του 2013.
Σύμφωνα με την τράπεζα, για περίπου οκτώ μήνες οι ελληνικές μετοχές θα συμμετέχουν ταυτόχρονα τόσο στον MSCI Emerging Markets όσο και σε βασικό ευρωπαϊκό δείκτη, γεγονός που μπορεί να προσελκύσει κεφάλαια από διαφορετικές κατηγορίες επενδυτών και να ενισχύσει τη ζήτηση για ελληνικούς τίτλους.
Ιδιαίτερα θετική είναι η εκτίμηση για τον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος έχει πλέον επιστρέψει σε ιδιωτικά χέρια μετά τις ανακεφαλαιοποιήσεις της προηγούμενης δεκαετίας, ενώ αρκετές τράπεζες έχουν ήδη επαναφέρει τη διανομή μερισμάτων. Η JP Morgan θεωρεί πιθανή την ένταξη των Eurobank, Εθνικής Τράπεζας, Τράπεζας Πειραιώς και Alpha Bank στον δείκτη STOXX.
Οικονομία, ανάπτυξη, αποτιμήσεις και πολιτική σταθερότητα
Η εικόνα του Χρηματιστηρίου Αθηνών αντανακλά τη συνολική ανάκαμψη της οικονομίας, με τον Γενικό Δείκτη να καταγράφει την καλύτερη ετήσια επίδοσή του από το 2019, ενώ η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς έχει υπερτριπλασιαστεί από το 2021 μέχρι σήμερα.
Παρά την έντονη άνοδο των τελευταίων ετών, η JP Morgan εξακολουθεί να θεωρεί τις ελληνικές μετοχές ελκυστικά αποτιμημένες. Η αγορά διαπραγματεύεται περίπου στις 10,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη των επόμενων δώδεκα μηνών, έναντι 11,3 φορές για τις αναδυόμενες αγορές, στοιχείο που, σύμφωνα με την τράπεζα, αφήνει περιθώρια περαιτέρω υπεραπόδοσης.
Όπως επισημαίνει ο αναλυτής David Aserkoff, η Ελλάδα εισέρχεται σε μια ιδιαίτερα ευνοϊκή περίοδο περίπου οκτώ μηνών, καθώς θα συμμετέχει ταυτόχρονα στον πανευρωπαϊκό δείκτη αναφοράς και στον MSCI Emerging Markets, δημιουργώντας πρόσθετες επενδυτικές ευκαιρίες.
Ο ίδιος υπογραμμίζει ότι η πολιτική σταθερότητα αποτελεί ακόμη έναν σημαντικό παράγοντα στήριξης. Με τις επόμενες εθνικές εκλογές να έχουν προγραμματιστεί για τις 25 Ιουλίου 2027 και τη Νέα Δημοκρατία να διατηρεί διψήφιο προβάδισμα στις περισσότερες δημοσκοπήσεις, η αγορά προσδοκά συνέχιση της οικονομικής πολιτικής. Παράλληλα, οι συγκλίνουσες προβλέψεις του Bloomberg τοποθετούν την ανάπτυξη του ελληνικού ΑΕΠ στο 2% για το 2026, σημαντικά υψηλότερα από το 0,4%-0,6% που αναμένεται για την Ευρωζώνη.
Καταλήγοντας, ο David Aserkoff εκτιμά ότι ο συνδυασμός ισχυρής ανάπτυξης και ήρεμου πολιτικού κλίματος δικαιολογεί ένα επενδυτικό premium για την Ελλάδα έναντι των υπόλοιπων χωρών της Ευρωζώνης, ενώ θεωρεί ότι η Νέα Δημοκρατία παραμένει το επικρατέστερο κόμμα ενόψει των επόμενων εκλογών, ενισχύοντας τις προσδοκίες για συνέχιση της οικονομικής και δημοσιονομικής σταθερότητας.
