Το 2025 αποτέλεσε χρονιά-ορόσημο για την αγορά Εταιρικών Ομολόγων του Χρηματιστηρίου Αθηνών, η οποία ενισχύθηκε σημαντικά τόσο σε μέγεθος όσο και σε ρευστότητα.
Η διασύνδεση μεταξύ της αγοράς μετοχών και της αγοράς ομολόγων για τις εισηγμένες εταιρείες έγινε στενότερη, διευκολύνοντας την πρόσβαση των επιχειρήσεων σε κεφάλαια μέσω του χρηματιστηρίου.
Οι εταιρείες blue-chip αξιοποίησαν τις ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης και το χαμηλότερο κόστος δανεισμού, επιλέγοντας την έκδοση εταιρικών ομολόγων ως βασικό εργαλείο άντλησης κεφαλαίων.
Οι εκδόσεις υψηλού προφίλ του 2025
Κατά τη διάρκεια του 2025 πραγματοποιήθηκαν τέσσερις σημαντικές εκδόσεις εταιρικών ομολόγων από τις:
- Αεροπορία Αιγαίου
- ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
- Lamda Development
- Aktor Group
Το συνολικό ύψος των εκδόσεων ανήλθε στα 1,4 δισ. ευρώ, έναντι μόλις 330 εκατ. ευρώ το 2024. Η επενδυτική ζήτηση ήταν ιδιαίτερα ισχυρή, καθώς οι προσφορές άγγιξαν τα 3,4 δισ. ευρώ, οδηγώντας σε υπερκάλυψη 2,4 φορές, με περιορισμένα περιθώρια απόδοσης.
Παράλληλα, η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών αυξήθηκε κατά 27%, φτάνοντας τα 1,6 εκατ. ευρώ, γεγονός που καταδεικνύει την ενίσχυση της δευτερογενούς αγοράς. Η Μέση Σταθμισμένη Απόδοση στο τέλος του έτους διαμορφώθηκε στο 3,6%, ελαφρώς υψηλότερη από τα αντίστοιχα ευρωπαϊκά εταιρικά ομόλογα.
Σύμφωνα με σχετική έκθεση της Alpha Bank, τα ελληνικά εταιρικά ομόλογα παραμένουν ελκυστικά, χάρη στα υψηλά έσοδα των επιχειρήσεων, τα βελτιωμένα θεμελιώδη μεγέθη και την έντονη επενδυτική ζήτηση.
Προοπτικές για το 2026
Για το 2026 εκτιμάται περαιτέρω ενίσχυση της ρευστότητας στη δευτερογενή αγορά, καθώς και διεύρυνση της παρουσίας του ελληνικού εταιρικού χρέους σε ολόκληρη την καμπύλη επιτοκίων.
Τα εταιρικά ομόλογα που είναι εισηγμένα στο Χρηματιστήριο Αθηνών έχουν λήξεις έως 7 έτη και προσφέρουν ενδεικτικές αποδόσεις από 2,41% έως 6,39%, γεγονός που τα καθιστά άμεσα ανταγωνιστικά ακόμη και σε σχέση με τις προθεσμιακές καταθέσεις.
Η μέση διάρκεια λήξης των ελληνικών εταιρικών ομολόγων στο Χ.Α. διαμορφώνεται στα 2,8 έτη, στοιχείο που μειώνει την ευαισθησία τους σε μεταβολές επιτοκίων. Το μέσο κουπόνι ανέρχεται στο 3,4%, ενώ η μέση απόδοση κατά την ημερομηνία ανάκλησης στο 3,6%.
Αντίστοιχα, για τα ελληνικά εταιρικά ομόλογα που είναι εισηγμένα εκτός Χ.Α., η μέση διάρκεια φτάνει τα 3,4 έτη, το μέσο κουπόνι στο 4,2% και η μέση απόδοση στην τελευταία ημερομηνία ανάκλησης στο 3,6%.
Η πορεία της αγοράς από το 2016
Η οργανωμένη εγχώρια αγορά εταιρικών ομολόγων ουσιαστικά ξεκίνησε το 2016, με άντληση μόλις 44 εκατ. ευρώ.
Έκτοτε ακολούθησε σταθερή ανάπτυξη:
- 2017: 623 εκατ. ευρώ
- 2018: 235 εκατ. ευρώ
- 2019: 532 εκατ. ευρώ
- 2020: 1,02 δισ. ευρώ
- 2021: 1,424 δισ. ευρώ
- 2022: 530 εκατ. ευρώ
- 2023: 600 εκατ. ευρώ
- 2024: 330 εκατ. ευρώ
- 2025: 1,390 δισ. ευρώ
Η εν λόγω εξέλιξη αποτυπώνει τη σταδιακή ωρίμανση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς και την αυξανόμενη εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Τα βασικά πλεονεκτήματα των εταιρικών ομολόγων
Ελκυστικές αποδόσεις
Με τις αποδόσεις των καταθέσεων να έχουν περιοριστεί, τα εταιρικά ομόλογα προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις, επιτρέποντας καλύτερη αξιοποίηση των διαθέσιμων κεφαλαίων.
Σταθερό εισόδημα
Η καταβολή ετήσιου κουπονιού προσφέρει προβλέψιμη ροή εσόδων, ενώ στη λήξη ο επενδυτής ανακτά το αρχικό κεφάλαιο.
Διασπορά κινδύνου
Η τοποθέτηση σε διαφορετικές εταιρείες και κλάδους μειώνει τον συνολικό επενδυτικό κίνδυνο του χαρτοφυλακίου.
Πώς ο επενδυτής μπορεί να αποκτήσει εταιρικά ομόλογα
Ο επενδυτής μπορεί να αποκτήσει εταιρικά ομόλογα που εκδίδονται από εταιρείες είτε στην Οργανωμένη είτε στην Εναλλακτική αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
Οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν ομόλογα όπως ακριβώς και τις μετοχές, με την ίδια απλή και εύκολη διαδικασία, μέσω του υφιστάμενου δικτύου Μελών του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Απαραίτητη προϋπόθεση είναι να διαθέτουν μερίδα επενδυτή στο ΣΑΤ της ΕΧΑΕ.
Για νέους επενδυτές η διαδικασία μπορεί να συνοψιστεί σε 4 απλά βήματα:
-Συνεργασία του επενδυτή με τη χρηματιστηριακή εταιρεία ή τον θεματοφύλακα (χειριστή) της επιλογής του.
- Δημιουργία και απόδοση κωδικού πελάτη (κωδικού ΟΑΣΗΣ) στον επενδυτή από την χρηματιστηριακή εταιρεία/χειριστή για την συμμετοχή στην έκδοση ομολόγων ή διεξαγωγή των συναλλαγών στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
-Αίτηση του επενδυτή προς τον χειριστή για δημιουργία μερίδας επενδυτή και λογαριασμού αξιών στο ΣΑΤ για την εκκαθάριση και διακανονισμό των συναλλαγών του. Η μερίδα περιέχει τα στοιχεία αναγνώρισης του επενδυτή και ο λογαριασμός αξιών περιέχει τις ημεδαπές και αλλοδαπές αξίες που κατέχει.
-Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν ή να πωλήσουν ομόλογα δίνοντας μια απλή εντολή στο χειριστή τους.
