Παρά το διεθνές περιβάλλον αβεβαιότητας, η ελληνική οικονομία εμφανίζει ενισχυμένη ανθεκτικότητα απέναντι στους εξωγενείς κραδασμούς, σύμφωνα με νέα ανάλυση της Goldman Sachs. Η αμερικανική τράπεζα επισημαίνει ότι η Ελλάδα στηρίζεται πλέον σε τρεις ισχυρούς και όχι συγκυριακούς πυλώνες: την έντονη επενδυτική δραστηριότητα, τη σταθερή αγορά εργασίας και την πρόοδο στους τομείς ενέργειας και υποδομών.
Οι αναλυτές της Goldman Sachs υπογραμμίζουν ότι, 15 χρόνια μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες (εξαιρουμένης της κατοικίας) έχουν επιστρέψει στα επίπεδα του 2009. Κάθε συνιστώσα του ακαθάριστου σχηματισμού παγίου κεφαλαίου έχει ενισχυθεί από το 2019, συμπεριλαμβανομένων των επενδύσεων σε τεχνολογία πληροφοριών και επικοινωνίας, που συνδέονται με την άνοδο της παραγωγικότητας.
Από το 2019 η παραγωγικότητα ακολουθεί σταθερή ανοδική πορεία, συμβάλλοντας στη διαμόρφωση ενός πιο βιώσιμου αναπτυξιακού μοντέλου.
Η ελληνική αγορά εργασίας έχει υπεραποδώσει σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρωζώνη, με το ποσοστό απασχόλησης να κινείται σε ιστορικά υψηλά. Ωστόσο, η Goldman Sachs εντοπίζει μια κρίσιμη υστέρηση: πολλοί εργαζόμενοι υψηλής εξειδίκευσης παραμένουν άνεργοι ή υποαπασχολούμενοι, γεγονός που συνιστά δομικό πρόβλημα.
Η τράπεζα θεωρεί απαραίτητες στοχευμένες πολιτικές επανεκπαίδευσης και αναβάθμισης δεξιοτήτων, ώστε το εργατικό δυναμικό να προσαρμοστεί στις ανάγκες της νέας οικονομίας.
Παρά το θετικό momentum, η Goldman Sachs καταγράφει τρεις βασικούς παράγοντες κινδύνου:
1. Αυστηρότερη δημοσιονομική πολιτική
Η δημοσιονομική προσαρμογή κρίνεται αναγκαία για τη σταθεροποίηση του χρέους, αλλά περιορίζει τη στήριξη στη ζήτηση. Παρόλα αυτά, η τράπεζα εκτιμά ότι η ιδιωτική οικονομία είναι πλέον αρκετά ισχυρή ώστε να απορροφήσει μέρος της επιβράδυνσης.
2. Φυσικές καταστροφές
Οι πρόσφατες κρίσεις επιβαρύνουν την παραγωγικότητα και μεταβάλλουν προτεραιότητες, ωστόσο οι επενδύσεις σε ανθεκτικότητα, ενεργειακή μετάβαση και ψηφιοποίηση – με τη στήριξη του Ταμείου Ανάκαμψης – δημιουργούν σταθερή αναπτυξιακή βάση.
3. Τουρισμός
Παρότι παραμένει εξαιρετικά ισχυρός, η επανάληψη του θεαματικού «σοκ» του 2024 θεωρείται δύσκολη για το 2025. Η Goldman Sachs σημειώνει όμως ότι η ελληνική οικονομία δεν θα εξαρτηθεί αποκλειστικά από τον τουρισμό, καθώς η ανάπτυξη διαχέεται πλέον σε περισσότερους τομείς.
Η τράπεζα χαρακτηρίζει το ελληνικό πρόγραμμα του Ταμείου Ανάκαμψης ως έναν από τους βασικούς λόγους που η Ελλάδα παραμένει «αναπτυξιακά μπροστά».
Το υψηλό ποσοστό απορρόφησης και η ενεργή συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα σε έργα ενέργειας, υποδομών και πράσινης μετάβασης ενισχύουν τον ρυθμό επενδύσεων και αναβαθμίζουν το παραγωγικό πρότυπο της χώρας.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η Ελλάδα έχει ενισχύσει ριζικά το μοντέλο ανάπτυξής της, σε βαθμό που οι τρεις αρνητικοί παράγοντες δεν αρκούν για να ανατρέψουν το θετικό κλίμα. Η οικονομία παραμένει σε δυναμική τροχιά, οι διαρθρωτικοί δείκτες είναι θετικοί και οι επενδύσεις λειτουργούν ως «ασπίδα» απέναντι στους εξωτερικούς κινδύνους.
