Το Ελληνικό Δημόσιο προχωρά σε επανέκδοση 10ετούς ομολόγου, ενώ η ΕΚΤ ετοιμάζεται να αυξήσει τα επιτόκια και το δημόσιο χρέος παραμένει φθηνά χρηματοδοτούμενο.
Επανέκδοση 10ετούς ομολόγου από τον ΟΔΔΗΧ
Στις αγορές αναμένεται να βγει εντός της ημέρας το Ελληνικό Δημόσιο με την επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου λήξεως 16 Ιουνίου 2036, μόλις δύο ημέρες πριν από την προγραμματισμένη αύξηση επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) έδωσε εντολή στις τράπεζες Alpha Bank, Barclays, Citi, Commerzbank, Nomura και Societe Generale να αναλάβουν τη διαδικασία της έκδοσης.
Η συγκεκριμένη κίνηση περιλαμβανόταν ήδη στο πρόγραμμα δανεισμού του πρώτου εξαμήνου του 2026, το οποίο προέβλεπε επανέκδοση ομολόγου στις 17 Ιουνίου. Στόχος των προγραμματισμένων εξόδων στις αγορές δεν είναι τόσο η άντληση νέας ρευστότητας, όσο η ενίσχυση της καμπύλης αποδόσεων των ελληνικών τίτλων και η τόνωση της δευτερογενούς αγοράς.
Ανθεκτικότητα παρά τις πιέσεις των επιτοκίων
Παρά τις πιέσεις που προκαλεί στις αγορές ομολόγων της ευρωζώνης η αναμενόμενη απόφαση της ΕΚΤ για νέα αύξηση επιτοκίων κατά 0,25%, η ελληνική αγορά ομολόγων συνεχίζει να εμφανίζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα.
Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου στη δευτερογενή αγορά διαμορφώνεται στο 3,77%, ενώ το περιθώριο έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου παραμένει στις 0,78 ποσοστιαίες μονάδες, καθώς η γερμανική απόδοση βρίσκεται στο 3,07%.
Την ίδια στιγμή, σύμφωνα με στοιχεία της Eurostat, το κόστος εξυπηρέτησης του ελληνικού δημοσίου χρέους συγκαταλέγεται στα χαμηλότερα της Ευρωζώνης. Το εμφανές κόστος εξυπηρέτησης υποχώρησε το 2025 στο 2,18% από 2,27% το 2024, εξέλιξη που αποδίδεται στη μεγάλη διάρκεια και την ιδιαίτερη δομή του χρέους.
Σύμφωνα με τα στοιχεία του ΟΔΔΗΧ, στο τέλος Μαρτίου 2026 το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους της Γενικής Κυβέρνησης διαμορφωνόταν στο 1,38% σε ταμειακή βάση, συμπεριλαμβανομένων των swaps, και στο 1,84% εάν συνυπολογιστούν οι αναβαλλόμενοι τόκοι των δανείων του EFSF.
Σε ευρωπαϊκό επίπεδο, το υψηλότερο εμφανές κόστος χρέους καταγράφηκε στη Ρουμανία με 5,2%, ακολουθούμενη από την Πολωνία με 4,5%, την Τσεχία με 3,1% και την Ιταλία με 3,0%. Αντίθετα, τα χαμηλότερα ποσοστά εμφάνισαν η Ιρλανδία με 1,4%, το Λουξεμβούργο με 1,5%, η Ολλανδία με 1,7% και η Γερμανία με 1,8%.
Πρόωρη αποπληρωμή δανείων ύψους 6,94 δισ. ευρώ
Από τα περίπου 400 δισ. ευρώ του δημοσίου χρέους της Κεντρικής Κυβέρνησης, το 73% ή περίπου 292 δισ. ευρώ δεν είναι διαπραγματεύσιμο, καθώς αφορά δάνεια που χορηγήθηκαν από κράτη-μέλη της Ε.Ε. και θεσμούς όπως ο ESM και ο EFSF στο πλαίσιο των μνημονίων.
Την προηγούμενη εβδομάδα, οι ESM και EFSF έδωσαν το «πράσινο φως» για πρόωρη αποπληρωμή δανείων του Greek Loan Facility (GLF) ύψους 6,94 δισ. ευρώ, τα οποία είχαν αρχικές λήξεις την περίοδο 2029-2035. Η αποπληρωμή θα πραγματοποιηθεί μέσω των ταμειακών διαθεσίμων του λεγόμενου «σκληρού μαξιλαριού».
Το GLF αποτέλεσε μέρος του πρώτου πακέτου στήριξης της Ελλάδας το 2010 και περιλάμβανε διμερή δάνεια από 14 χώρες της ευρωζώνης συνολικού ύψους 52,9 δισ. ευρώ, εκ των οποίων παραμένουν ανεξόφλητα περίπου 26,3 δισ. ευρώ.
Η συγκεκριμένη κίνηση αποτελεί τη δεύτερη μεγαλύτερη πρόωρη αποπληρωμή δανείων GLF, μετά από αντίστοιχη ενέργεια που πραγματοποιήθηκε το 2025.
