Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) τερματίζει τον κύκλο των μειώσεων επιτοκίων μετά από οκτώ διαδοχικές παρεμβάσεις. Με τον πληθωρισμό να σταθεροποιείται στο 2%, ο βασικός στόχος της ΕΚΤ έχει επιτευχθεί, και πλέον η Τράπεζα υιοθετεί στάση αναμονής, εξετάζοντας τις οικονομικές επιπτώσεις από τους νέους δασμούς των ΗΠΑ σε ευρωπαϊκά προϊόντα.
Ενδεχόμενο νέας μείωσης μόνο υπό αυστηρές προϋποθέσεις
Σύμφωνα με ευρωπαϊκές πηγές, η ΕΚΤ δεν σκοπεύει να προχωρήσει σε νέα μείωση επιτοκίων, εκτός αν υπάρξει έντονη επιβράδυνση στην ευρωζώνη λόγω των δασμών. Ακόμα και τότε, η πιθανή παρέμβαση περιορίζεται σε ένα μικρό «ψαλίδισμα» της τάξης του 0,25% τον Δεκέμβριο, κάτι που δεν θεωρείται βασικό σενάριο.
Οι νέοι δασμοί και η συμφωνία με τις ΗΠΑ
Η νέα εμπορική συμφωνία Ευρώπης – ΗΠΑ, που υπογράφηκε την προηγούμενη Κυριακή, προβλέπει δασμούς 15% σε ευρωπαϊκά προϊόντα. Αυτό θεωρείται από τη Φρανκφούρτη ως «το λιγότερο κακό», σε σύγκριση με τους 30% δασμούς που απειλούσε να επιβάλει ο Τραμπ.
Παρά την πιο ήπια τελική μορφή της συμφωνίας, είναι βέβαιο ότι θα υπάρξει επίπτωση σε βασικούς βιομηχανικούς κλάδους της Ευρώπης, αν και προς το παρόν, δεν έχει εκτιμηθεί η πλήρης έκταση της ζημιάς.
Προβλέψεις για πληθωρισμό και ανάπτυξη
Η ΕΚΤ δεν αλλάζει τις προβλέψεις της για την οικονομική πορεία της ευρωζώνης:
- Ο πληθωρισμός αναμένεται να μείνει στο 2% το 2025, και να μειωθεί περαιτέρω το 2026.
- Η ανάπτυξη προβλέπεται στο 0,9% για φέτος, με άνοδο στο 1,1% το 2026.
Eurostat: Σταθερότητα παρά τις διεθνείς πιέσεις
Τα τελευταία στοιχεία της Eurostat δείχνουν ότι το β’ τρίμηνο του 2025 η ευρωζώνη παρέμεινε ανθεκτική απέναντι στις εξωτερικές πιέσεις:
- Άνοδος 0,1% στο ΑΕΠ σε σχέση με το α’ τρίμηνο
- Ετήσια αύξηση 1,4% της οικονομικής δραστηριότητας
Όμως, οι οικονομικοί αναλυτές προειδοποιούν πως οι δασμοί δεν έχουν ακόμη αφήσει το πλήρες αποτύπωμά τους στην ευρωπαϊκή οικονομία, και οι επόμενοι μήνες θα είναι κρίσιμοι για την αξιολόγηση των επιπτώσεων.
Αδύναμη εικόνα στις μεγάλες ευρωπαϊκές οικονομίες
Η ανάπτυξη παραμένει εύθραυστη στις μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης. Είναι ενδεικτικό ότι η Γερμανία σημείωσε αρνητική ανάπτυξη 0,1% το β’ τρίμηνο εφέτος συγκριτικά με το α’ τρίμηνο (0,4% σε ετήσια βάση), η Ιταλία επίσης κινήθηκε αρνητικά (-0,1%) το δεύτερο τρίμηνο σε σχέση με το πρώτο ( 0,4% σε ετήσια βάση) ενώ η Γαλλία κινήθηκε οριακά σε θετικό έδαφος (0,3%) στη σύγκριση των δύο τριμήνων και με ρυθμό 0,7% σε ετήσια βάση.
